최근 스페이스X(SpaceX)의 나스닥 상장(IPO) 소식과 함께 투자자들의 관심이 매우 뜨겁습니다. 국내에서도 공모주 청약에 수억 달러가 몰리는 등 열기가 대단하지만, 전문가들은 증권 신고서(S-1) 분석을 바탕으로 몇 가지 독특하고 강력한 리스크를 경고하고 있습니다.
스페이스X 투자 시 반드시 알아야 할 핵심 주의점을 3가지로 정리해 드립니다.
1. 일론 머스크의 절대적 지배구조 (해고 불가능)
스페이스X의 가장 큰 특징이자 리스크는 일론 머스크의 영향력이 절대적이라는 점입니다.
-85%의 압도적 투표권: 머스크는 보통주보다 의결권이 훨씬 강한 '클래스 B 슈퍼 의결권 주식'을 통해 전체 투표권의 약 85%를 쥐고 있습니다.
-이사회 통제: 주주 승인이 필요한 모든 사안을 독점하며, 이사 선출 및 해임 권한도 머스크에게 있습니다. 즉, 테슬라 때처럼 주주들이 반발해 머스크를 견제하거나 해임하는 것이 사실상 불가능한 구조입니다. 머스크 개인의 돌발 행동이나 'X(옛 트위터)' 등 타 기업 경영 리스크가 주가에 그대로 반영될 수 있습니다.
2. '화성 식민지' 등 극단적인 보상 조건과 기술 리스크
증권 신고서에 '화성(Mars)'이라는 단어가 63번이나 등장할 만큼 비현실적인 목표가 기업의 핵심 지표와 묶여 있습니다.
-실현 가능성 낮은 옵션: 머스크가 스페이스X 주식(제한 보통주)을 온전히 받으려면 '시가총액 7조 5천억 달러 달성' 및 '최소 100만 명 이상 거주하는 화성 영구 인류 식민지 건설'이라는 조건이 붙어 있습니다. 자체 감사인조차 "현재로서는 실현 가능성이 낮다"고 평가할 정도입니다.
막대한 비용과 기술적 실패 가능성: 스타십(Starship) 우주선 개발과 스타링크(Starlink) 위성 인터넷 사업은 여전히 막대한 자본 투입이 필요하며, 새로운 기술이 실패할 경우 투자금 회수가 늦어질 수 있습니다.
3. 상장 초기 극심한 변동성과 '선반영' 우려
-상장 초기 급등락: 티커명 SPCX로 상장된 직후에는 기대감과 투기성 자금이 몰려 주가가 극심하게 출렁일 수 있습니다. 전문가들은 상장 초기 추격 매수보다는 주가가 조정을 받을 때마다 분할 매수로 접근하는 것이 안전하다고 조언합니다.
-이벤트 선반영: 상장 직전의 호재나 기대감은 이미 시장 가격에 상당 부분 선반영되어 있을 확률이 높습니다. 단기적인 주가 펌핑을 노리고 들어갔다가 고점에 물릴 수 있으므로 장기적인 관점이 필요합니다.
👌👌👌
만약 스페이스X 직접 투자가 부담스럽다면 우주항공 관련 ETF를 활용하는 방법도 있습니다. 다만, 변동성이 큰 테마형 ETF는 하락과 횡보가 반복될 때 '음의 복리 현상(주가가 회복되어도 ETF 가치는 덜 회복되는 현상)'이 발생할 수 있으므로 장기 보유 시 주의해야 합니다.